豪配投资复星系大股东连年减持力诺药包：IPO前突击入股后上市次年开启减持计划现已套现逾半

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　　沪指乘风破浪，接连刷新高点，成功站上3700点大关，市场情绪一片火热。然而，与指数“高歌猛进”形成微妙对比的是，上市公司重要股东减持公告正悄然增多。据统计，8月1日至今，沪深两市已有超过30家生物医药上市公司发布了股东减持计划，其中减持比例大于或等于3%的公司如下图所示。

　　其中，力诺药包于8月7日公告合计持股5%以上股东复星惟实及其一致行动人复星惟盈、股东徐广成分别拟减持公司股份697.87万股、142.86万股，合计840.73万股，减持股数占公司总股本的比例达3.61%。

　　事实上，自公司上市次年，复星惟实及复星惟盈便接连减持公司股份。资料显示，力诺药包于2021年11月登陆深交所创业板豪配投资，上市后复星惟实及复星惟盈分别持有公司7.19%、7.19%的股权。

　　2022年12月，公司首次披露复星惟实及复星惟盈减持计划，二者拟以大宗交易方式合计减持公司股份不超过1394.46万股，占公司总股本6.00%。2023年7月8日，股份减持计划实施期限届满，复星惟实及复星惟盈在减持计划期间累计减持公司股票898.7万股，占公司总股本的3.8669%。

　　在减持计划期满的同时，复星惟实及复星惟盈也披露了后续减持计划，拟在6个月内减持合计不超过1394.46万股，占公司总股本6%。截至2024年3月减持计划实施期限届满，复星惟实及复星惟盈累计减持693.35万股，减持比例达2.9833%。

　　2024年11月13日，复星惟实及复星惟盈再度抛出减持计划，拟自2024年12月5日至2025年3月4日以集中竞价方式和大宗交易方式合计减持公司股份不超过686.78万股豪配投资，占公司总股本3.00%，减持期满后最终实际减持227.36万股，占公司总股本的1%。

　　截至最新一次减持计划实施之前，复星惟实及复星惟盈合计持有公司约6.54%的股份，累计减持股份占其上市时持股数的比例达54.52%。本次如满额减持，二者持股比例将进一步降至3.54%。

　　值得关注的是，复星惟盈和复星惟实是在2019年12月18日与力诺集团、力诺投资、鸿道新能源等签订了《关于山东力诺特种玻璃股份有限公司之投资协议》入股力诺药包，属于IPO申报前一年内“突击入股”。

　　在大股东连年减持的B面，是力诺药包业绩上市即变脸，业绩连年下滑，营运指标如营业周期、存货周转天数持续恶化，反映出经营效率的下降和潜在的存货积压风险。2022年，即公司上市次年，公司实现营收8.22亿元，同比下降7.52%；实现归母净利润1.17亿元，同比下降1.17%。

　　2023年，公司营收增至9.47亿元，但净利润进一步大幅下滑，公司当期实现归母净利润0.66亿元，同比大幅下降43.49%。2024年，公司营收同比增长14.09%至10.81亿元，归母净利润与2023年持平。从营运指标看，2022年-2024年，公司营业周期分别为144.44天、148.01天、163.57天，其中存货周转天数分别为79.73天、85.14天、98.16天，增幅显著。

　　上市次年便启动减持步伐，此后减持计划几乎“无缝衔接”，累计减持比例已超其上市初期持股的一半，可见套现意图坚决。这种在IPO前夕“突击入股”、上市后即“连年减持”的操作模式，其背后是否存在利益输送风险值得关注。