瑞银财富管理投资总监办公室8月20日发表机构观点称，在投资组合中，多元化配置和相关对冲至关重要。该机构维持黄金“具吸引力”的观点，上调2026年3月底和6月底金价基准目标分别至3600美元/盎司和3700美元/盎司，并提出明年9月底目标价为3700美元/盎司。
瑞银认为，持有黄金的机会成本将逐渐走低。关税和移民政策的影响尚未完全显现在美国通胀数据中，通胀仍具粘性；另一方面，增长低于趋势水平将促美联储重启降息，以及美元进一步走软，都将为金价带来支撑。
同时，市场对黄金的需求将继续攀升。世界黄金协会近期数据显示，今年上半年交易所交易基金（ETF）的资金流入创下2010年以来同期最高。有鉴于此，瑞银将全年黄金ETF需求预测从450吨上调至近600吨，当前持仓量仍低于以往高点。同时，该机构预计各国央行对黄金的买盘将继续保持强劲，可能仅略低于去年接近破纪录的水平。目前瑞银预测2025年全球黄金需求将增加3%至4760吨，将是2011年以来最高。
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